多重因素叠加 猪价快速反弹
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7月下旬以来，国内生猪价格打破了近7个月的低迷运行态势，迎来一波快速拉涨行情。相关数据显示，全国商品猪出栏价从7月21的14.17元/公斤，最高涨至8月2日的17.58元/公斤，累计上涨3.41元/公斤，涨幅达24.06%；与此同时，生猪期货盘面短期内也出现连续反弹，2309合约自7月中旬的低点14840元/吨最高涨至8月2日的17280元/吨，涨幅达16.44%。
随着猪价的上涨，国内猪粮比价也显著回升。国家发改委价格监测中心最新数据显示，截至8月2日当周，全国猪料比价为4.61，环比上涨11.89%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为7.85元。
谈及本轮拉动猪价上涨的因素，卓创资讯生猪市场高级分析师李晶告诉期货日报记者，其中大猪存少需多对猪市形成了有力的支撑。卓创资讯监测数据显示，7月底，全国140—160公斤猪源存栏占比下滑，南方尤其是西南地区受前期疫情影响，小体重猪源提前出栏，大猪存栏量明显下滑。加之2023年仍处于猪周期下行阶段，长时间减重减亏，且随着大猪陆续出栏被消化，大猪存栏减少，使得整体市场大体重猪源的供应缺口扩大。
“我们认为，在多重因素叠加和共振下，7月下旬以来国内生猪出栏节奏发生变化导致供应缩量，从而助推了猪价的快速上涨。”南华期货农产品分析师边舒扬表示，具体来看，首先，在生猪养殖行业长期亏损的背景下，养殖户一直坚持降重策略，导致进入夏季大猪紧缺，但市场对大猪又有一定的需求，大猪价格开始上涨，也推动标猪价格的反弹；其次，随着大猪和标猪价格的反弹，市场情绪开始回暖，也让一部分养殖户认为猪价长期的探底已经完成，对未来价格充满乐观情绪，惜售扛价压栏行为开始出现，市场短期供应进一步减少；再次，台风“杜苏芮”的来袭使得全国各地降雨量骤增，短期内生猪调运困难，也缩减了市场供应；最后，猪价的反弹再次刺激了市场二次育肥情绪的高涨。
记者注意到，在连续快速反弹后，自8月3日开始，全国生猪价格涨势放缓。数据显示，截至8月7日，全国商品猪出价为17.45元/公斤，较8月2日高点略有下滑。
“近日，北方市场猪价偏弱调整，仅黑龙江一地因受灾情影响，散户支撑情绪偏强；南方市场报价较稳，个别市场续涨，市场标猪猪源供应充足，大体重猪供应仍紧俏，标肥价差仍大，但消费市场暂无利好支撑，屠企宰量窄幅调整。”徽商期货生猪分析师尉秀表示，总的来看，随着进入传统的二次育肥季节，当下市场扛价情绪不减，短期生猪价格仍有反弹可能，但终端白条跟进缓慢，下游需求支撑微弱，且在猪价快速推涨后，二次育肥短期入场表现谨慎，预计短期内猪价或以窄幅波动为主。
从整个8月来看，边舒扬认为，生猪总体产能的兑现在下半年仍处于上升趋势中，除非二次育肥在8月能够继续规模入场，否则猪价将缺乏持续偏强运行的支撑。
展望后市，生猪市场的去产能进程仍是影响猪价走势的关键。尉秀告诉记者，截至6月底，全国能繁母猪存栏4296万头，依然高于正常保有量，后续在不考虑重大疫病的情况下，生猪产能调整的时间长度和幅度将主要取决于对未来猪价的走势预期以及养殖亏损程度的承受能力。从上半年能繁母猪存栏来看，下半年生猪供大于求逻辑依旧不变，预计猪价呈振荡走势，重心高于上半年，产能调减速度或于上半年相当。
“当前由于短期价格的快速拉涨，生猪养殖行业利润达到盈亏平衡线附近，部分自繁自养养殖户已经有了一定的利润，市场情绪偏向乐观，体重又有增加趋势，同时下半年是生猪消费的旺季，预计能繁母猪去化加速可能性较低，下半年猪价整体走势或将表现为在不断探底的大趋势下，夹杂着多个短期出栏节奏发生变化而导致的反弹。”边舒扬说。
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