[路演]星昊医药：近三年平均毛利率达75.61%

5月15日下午，星昊医药（430017.BJ）向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市网上路演在全景路演举行。

投资者交流环节，问及毛利率情况，星昊医药董事、财务总监吴浩表示，近三年毛利率水平分别为77.68%、74.05%、75.11%，通过加大创新药物投入，提高产能利用率，持续提升公司毛利率水平。

(资料图片仅供参考)

天眼查信息显示，星昊医药成立于2000年10月，后于2020年8月3日进入创新层。公司是一家主要从事药物制剂的研发、生产和销售，同时为药物制剂生产企业和创新药研发企业提供CMC/CMO一体化服务的公司。

全景网了解到，星昊医药自设立之初即提供药品研发外包服务，随后逐步延伸至药品经销和自有品种的研发、生产和销售，公司现主要销售药品为固体制剂和注射剂，冻干口崩制剂还未批量上市。其中，固体制剂包括复方消化酶胶囊与甲钴胺片，注射剂则涉及吡拉西坦注射剂、胞磷胆碱钠注射液以及醋酸奥曲肽注射剂。

通过二十年的积累，星昊医药形成了以缓控释制剂技术、注射剂智能制造技术、冻干口腔崩解速释技术和产业化适用性集成技术为代表的有效衔接药物研发创新和产业化的核心技术平台。

目前，星昊医药已建成特色固体制剂和注射剂等“多剂型、多规格、多批量”的产业化医药服务平台，在北京、中山、长春拥有四个生产服务基地，产品及服务辐射全国，主要产品复方消化酶市场占有率居行业同类药品首位。同时，公司凭借专业的服务能力和敏锐的行业洞察力，由初创的技术提供商转变为多管线药物制剂提供商，并在MAH制度推出后将主营业务进一步拓展至药品创制CMC/CMO服务领域，成为“技术 平台 产品”新业态的先行者。

需要提及的是，星昊医药具备突出的创新能力与明显的技术优势。作为国家高新技术企业，公司拥有32项发明专利，被国家工业和信息化部选定为专精特新“小巨人”企业，被北京市科学技术委员会认定为“北京市缓控释制剂工程技术研究中心”，被北京市经济和信息化委员会认定为“北京市企业技术中心”，由国家知识产权局评为“国家知识产权优势企业”。

当前，公司主营业务处在国家倡导、鼓励的产业和技术领域，在研品种和产业化技术得到国家多个部委的支持，承担多个国家级研发和产业化项目：2018年参与国家工信部“儿童药专用技术开发和产业化能力建设”项目，同年参与国家科技部“重大新药创制”科技重大专项；2019年独立承担国家发改委“创新型CMC/CMO服务平台项目”；2020年参与国家工信部“国家应急防控药物产业化平台”项目；2022年参与国家工信部“特异性抗病毒创新药物快速发现软件及化合物库项目”。

数据显示，2020年-2022年，星昊医药CMC/CMO业务营业收入快速增长。截至目前，公司已储备117个CMC/CMO项目，其中15个CMO项目，102个CMC项目。

财务方面，据星昊医药招股书，2020年-2022年，公司实现营业总收入6.26亿元、5.82亿元及6.07亿元，整体呈增长趋势，业务规模不断扩大；对应实现净利润7050.28万元、7006.75万元与8152.79万元。与此同时，现金流方面，报告期内，星昊医药经营活动产生的现金流量净额为5,741.09万元、4,712.80万元及19,149.69万元。数据面来看，公司具备良好的经营活动现金流，在很大程度上为公司持续经营能力提供了有力保障。

科研创新方面，近年来公司持续加大研发投入，不断研发创新药物制剂技术，完善技术平台，提升自身的创新能力。报告期内，星昊医药分别投入研发、4,138.42万元、4,637.78万元和5,298.07万元。

星昊医药本次公开发行股份数量3,060.00万股，发行后总股本为12,257.72万股，本次发行数量占发行后总股本的24.96%（超额配售选择权行使前）。公司授予申万宏源承销保荐不超过初始发行规模15.00%的超额配售选择权，若超额配售选择权全额行使，则发行总股数将扩大至3,519.00万股，发行后总股本扩大至12,716.72万股，本次发行数量占超额配售选择权全额行使后发行后总股本的27.67%。

本次发行价格为12.30元/股，超额配售选择权实施前，本次发行预计募集资金总额为37,638.00万元；若全额行使超额配售选择权，本次发行募集资金总额为43,283.70万元。扣除发行费用后，所募资金将用于创新药物产业化共享平台以及口崩制剂新产品研发。

其中，创新药物产业化共享平台包含国际药物制剂生产线建设和药物创新孵化平台建设两部分。国际药物制剂生产线建设方面，目前已建设部分为“一期土建工程”、“二期口崩片生产线及配套工程”的一条产线。本次募集资金拟继续投入建设剩余部分，含扩建5,000万片/年的冻干口崩片速释制剂生产线和200万支/年的长效/超长效缓释制剂生产线；药物创新孵化平台建设项目拟建设抗病毒药物研发实验室、化学合成药物研发实验室、细胞治疗药物研发实验室和酵母平台实验室。本次募集资金拟投入抗病毒药物研发实验室，具备50批/年的病毒筛选服务能力，以及化学合成药物研发实验室，具备50批/年的化合物合成服务能力。

口崩制剂新产品研发项目则计划从公司备选研发项目中挑选市场前景广、技术相对成熟、对适应症治疗效果好的，包含波生坦、枸橼酸西地那非、盐酸帕洛诺司琼、阿立哌唑、奥氮平、昂丹司琼等在内的8个品种作为重点攻关的研发项目。目前，星昊医药已经具备口腔崩解片开发的各项条件，建有实验室级别的口崩片试验线，中试产业化规模的生产线，具备研发产品申报生产的能力。

业内人士向全景网指出，在我国带量采购和鼓励药品创新等政策的影响下，改良型新药将持续被市场看好，公司选择市场潜力大的品种进行改良型研究，顺应行业趋势，可持续巩固市场地位。

即将登陆北交所，星昊医药董事长殷岚表示，公司将充分借力资本市场，把握本次发行上市良好机遇，进一步优化产品结构，提升产品质量，通过持续的基于市场需求和全球行业发展趋势的技术研发和产品创新，提高公司核心竞争力，为客户、股东、员工和广大投资者创造更高的价值回报！

星昊医药本次发行网上申购时间为2023年5月16日（T日）的9:15-11:30、13:00-15:00；发行代码为“889078”。（全景网 吴锐）

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