品牌 资讯 搭配 材料 时尚 热点 行业 首饰 玉石 行情

焦点要闻:八马茶业三度IPO,市占率0.48%冲击A股“茶叶第一股”

2023-02-28 15:51:01 来源:投资时报

在商业模式上,八马茶业生产依赖供应商,采购成本占营业成本比例超过六成,销售则依赖加盟商,加盟模式营业收入占比约为50%

作为茶叶的故乡,我国饮茶历史可以追溯至公元前2700年前后。传说中,神农在采摘草药时,不小心将一些茶树叶子掉入水壶中,饮用后发现了茶叶醇香与清新的口感。此后,茶叶便被人们广泛使用。

近年来,重新定义中国茶饮市场的新式茶饮快速崛起,2021年奈雪的茶上市港交所,成为“新式奶茶第一股”,蜜雪冰城正冲刺深交所主板,新茶饮赛道逐渐升温。


(资料图片)

而拥有悠久历史的传统茶业,行业整体资本化率较低,上市公司数量较少,且规模较小。在这一背景下,早就寄望对接资本市场的八马茶业股份有限公司(下称八马茶业)能够如愿冲击A股“茶叶第一股”吗?

市占率0.48%

尽管中国是茶叶的故乡,但目前全球最大的茶业品牌立顿,依靠茶叶拼配技术与商品包装创新,为茶业领域带来了深刻变革。与中国传统制茶技艺相反,立顿剥离了独特性、个性化的内涵,实现了茶叶产品的标准化、工业化与规模化生产,能够在保证产品质量的同时也能采取大众化的价格。

此外,立顿茶叶的产品采用快速消费品概念,打通大规模的零售渠道,而非采纳中国传统茶叶市场与茶叶专卖店的渠道。基于此种商业模式,立顿得以在全球范围内实现覆盖。

经过多年的发展,我国茶业也已经达到较高市场化程度水平,市场处于充分竞争状态,但整体来说规模仍较小,行业集中度相对较低,茶企数量多而分散,不存在绝对的龙头企业。

这其中,八马茶业就是一家经营全茶类产品的全国连锁品牌企业。发展初期该公司主打“铁观音”,2015年后转向为全品类茶叶,目前产品覆盖乌龙茶、黑茶、红茶、绿茶、白茶、黄茶、再加工茶等,还提供一些茶具、茶食品等相关产品。除主品牌“八马茶业”外,该公司还拥有“信记号”“王信记”“小马茶趣”“fnf”等品牌。值得关注的是,已处中国茶业头部梯队的八马茶业2021年的市场份额仅为0.48%,尚未达到1%。这或与其生产销售模式相关联。

在生产模式上,八马茶业自主生产、自主分装的部分较少,主要茶叶产品均依赖外部供应商。

具体来看,外部供应商依据八马茶业的定制要求及质量标准进行生产并供应,产品被冠以“八马”品牌、其他子品牌或者合作品牌的形式对外销售。近年来,八马茶业年均采购成本占营业成本的比例超过六成。

但在此种模式下,公司对外部供应商较为依赖,难以保证产品质量。同时也难体现出八马茶业在产品上的创新,构筑茶叶产品的核心竞争力。

在销售模式上,八马茶业则主要通过“直营+加盟”“线上+线下”的销售体系进行对外销售。该公司合计拥有367家直营店,1082家加盟商,加盟模式营业收入占比达到了五成左右。

如何对数量众多的加盟商进行管理,或是八马茶业需要面对的巨大挑战。同时,加盟模式的毛利率也低于其他销售模式的。若加盟商因经营管理不善遭遇行政处罚、消费者诉讼或出现食品安全问题,八马茶业的品牌必然会受到影响。

净利率在10%左右

500)this.width=500" align="center" hspace="10" vspace="10" rel="nofollow">
》研究员注意到,此次并非八马茶业第一次对接资本市场。2013年,八马茶业就谋求在深交所中小板上市,未果之后,2021年4月公司二次申请创业板IPO。

2022年9月,八马茶业从创业板撤回IPO申请,改道深交所主板IPO。本次IPO,该公司拟公开发行不超过2580万股人民币普通股,募集资金扣除发行费用后,将投入“营销网络建设”“物流配送中心”“信息化建设”“武夷山生态工业园项目(一期)”和补充流动资金。此次该公司共拟募集资金11.08亿元,较比此前创业板上市募集金额多了4.25亿元。

在财务数据角度来看,2019年、2020年、2021年和2022年1—9月(下称报告期)八马茶业营收分别为10.23亿元、12.66亿元、17.44亿元和14.06亿元,保持稳定增长趋势,其中85%左右的收入源于茶叶产品,其余15%左右的收入源于茶具、茶食等产品。

报告期内,八马茶业的主营业务毛利率分别为53.31%、53.22%、53.72%和53.45%,总体保持稳定。值得注意的是,八马茶业线下加盟店的毛利率仅为40%左右,而线下直营店的毛利率达到了75%,两者差距较大,加盟模式拉低了主营毛利率。

对此,八马茶业在招股书中解释称,“公司通过加盟门店快速拓展销售渠道及品牌影响力,以终端零售价的一定折扣比例向加盟商销售产品,其毛利率低于直营模式。”加盟模式是八马茶业重要销售渠道,因此与澜沧古茶等传统茶企相比,毛利率较低。茶业同行中可比公司在2020年、2021年的毛利率均值分别为64.57%、62.70%。

八马茶业的净利润率也较为稀薄。报告期内,八马茶业实现的净利润分别为9088万元、1.16亿元、1.62亿元和1.44亿元,而净利润率仅为8.97%、9.27%、9.37%和10.39%,常年徘徊在10%左右。比较来看,2019年、2020年沧澜古茶的净利率分别为21.33%和31.39%,略胜一筹。究其原因,还是在于八马茶业的销售费用率高于同行均值近10个百分点。

报告期内,八马茶业存货规模也连年攀升,其存货账面价值分别为2.09亿元、3.21亿元、3.51亿元和3.79亿元,占流动资产的比例分别为43.46%、54.27%、50.84%、47.11%,存货占比较高,且历经四连涨,增速较快。同时,期内存货周转率呈下降趋势,分别为2.62、2.22、2.38和1.77。

比较来看,其存货结构与同行业可比公司相比也存在差异,八马茶业存货中近七成为库存商品,而中国茶业、沧澜古茶等同行业茶企库存的比例仅为四成左右。

大部分茶叶像普通食品一样,存在一定的保质期限,存货的积压在一定程度会降低茶叶的品质,使存货发生减值。若存货商品出现因市场需求变化而导致价格下降或滞销等情况,八马茶业或需面临大幅存货跌价风险,从而对财务状况和经营成果产生不利影响。

八马茶业按销售模式分类的主营业务毛利和毛利率情况

500)this.width=500" align="center" hspace="10" vspace="10" rel="nofollow">

数据来源:公司招股书

部分图片来源于网络,版权归原作者所有。如涉及侵权或对版权存有疑问,请邮件联系toushizixun@163.com,我们会尽快处理,谢谢!

标签: 八马茶业 报告期内 营业收入 销售渠道

(责任编辑:)

相关文章

焦点要闻:八马茶业三度IPO,市占率0.48%冲击A股“茶叶第一股”

​在商业模式上,八马茶业生产依赖供应商,采购成本占营业成本比例超过六成,销售则依赖加盟商,加盟模式营业收入占比约为50%作为茶叶的故乡,我

2023-02-28 15:51:01

天天微资讯!定安新型冠状病毒肺炎疫情:2月28日定安疫情最新消息今天数据统计情况通报

​定安新型冠状病毒肺炎疫情:2月28日定安疫情最新消息今天数据统计情况通报,截至2月28日13时30分定安疫情数据统计情况

2023-02-28 13:45:56

今日热搜:香港特首李家超:明日起,香港口罩令全面取消

​香港特区行政长官李家超今天(2月28日)出席行政会议前见记者时表示,将于明天(3月1日)起全面取消“口罩令”,范围包括室

2023-02-28 11:50:56

每日快看:逶迤是什么意思_之是什么意思

​1、结构助词,表示领有、连属关系:赤子~心。2、2.结构助词,表示修饰关系:缓兵~计;不速~客;莫逆~交。3、3.结构助

2023-02-28 11:14:53

世界热点评!李家超:明日起香港口罩令全面取消

​香港特区行政长官李家超今日(28日)宣布,由于目前香港疫情整体风险可控,从3月1日起解除所有场所的“口罩令”,在室内、户

2023-02-28 10:06:01

RabbitMq TTL+死信队列 延迟消息问题记录

​原因是尽管ttl是设给每条消息的。但是本质上,所有延时消息都还在一个队列里,对它过期时间的检测也是从头部开始的。

2023-02-28 08:16:07

postek标签打印机售后电话_postek标签打印机官网 世界简讯

​1、1 确认机器开机有运转声音,如没有运转声,将打印机耗材重新安装后,问题依旧,建议联系当地服务中心。2、2 如运转正常

2023-02-28 05:50:06

闺蜜在沙滩拍照姿势_闺蜜在沙滩拍照姿势图

​1、在休闲假期,我们经常会选择和闺蜜朋友一起出去玩,沙滩也是最受欢迎的场地之一。当然,外出游玩少不了拍照。那么和闺蜜去海

2023-02-28 04:37:50

《我们的日子》傅莹的“破嘴”,从跑火车到挨巴掌,让多少人释然

​《我们的日子》热播,李乃文和李小冉主演的这部剧,除了家长里短,就是鸡毛蒜皮,让人觉得很没有年代大剧的感觉。直到傅莹被开除后,因误会大

2023-02-27 23:51:42

【独家焦点】安恒信息(688023.SH)业绩快报:2022年度净亏损2.52亿元

​格隆汇2月27日丨安恒信息(688023 SH)发布2022年度业绩快报,实现营业总收入19 82亿元,同比增长8 87

2023-02-27 21:00:34

【环球新视野】肝胆彩超能检查出什么疾病_肝胆彩超能检查出什么

​1、这问题太泛泛了。2、大体说说可能的:肝囊肿、肝血管瘤、肝硬化、肝癌、胆囊结石、胆囊息肉、胆囊炎、胆囊癌等等。本文到此

2023-02-27 20:25:51

辽国皇帝列表及简介_辽国开国皇帝是谁-每日时讯

​欢迎观看本篇文章,小升来为大家解答以上问题。辽国皇帝列表及简介,辽国开国皇帝是谁很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧!

2023-02-27 18:11:01

上海这一家人全是“演员”?混吃混喝骗了10个老总……

​上海这一家人全是“演员”?混吃混喝骗了10个老总……

2023-02-27 16:23:07

环球速讯:三色牛油蛋糕

​1、三色牛油蛋糕是以面粉等为主料的食品。文章到此就分享结束,希望对大家有所帮助。

2023-02-27 14:46:31

《命运2》缚丝开发理念分享,将偶然BUG改成有趣技能

​在《命运2》过往的版本中,无数的科幻迷们被吸引入坑,在这里我们曾经登上太空电梯直奔星云,也曾经深深凝视过木星的身影;甚至还在炽天使赛季

2023-02-27 14:58:45

eui插件在战斗中怎么设置_eui插件官网

​1、这个设置是匹配以前的你设置的eui插件内容,省去了重新设置的麻烦。2、对话框里输入 ec然后回车,出来eui的设

2023-02-27 12:12:05

如何解决Windows10无法找到输出设备_win10找不到输出设备

​1、如何解决Windows10找不到输出设备的问题?让我们来看看边肖。2、按[WinR]组合键打开操作,输入:serv

2023-02-27 10:39:44

【播资讯】北京北京汪峰

​1、《北京北京》是由歌手汪峰作词作曲并演唱的歌曲。2、收录于2007-06-01发行的专辑《勇敢的心》中。3、同时也是电

2023-02-27 09:16:48

环球观点:保底售电如何“保底”?

​保底售电是售电市场稳定运行的重要组成部分。随着我国电力市场改革的深入,亟需设计更完善的保底售电服务机制以保证电力交易平稳开展。贵州省

2023-02-27 08:50:52

明星基金经理不能撂挑子一走了之_全球微速讯

​证券时报记者余世鹏公募基金行业的“去明星化”在2023年春天开始了。多位管理规模上百亿的明星基金经理或离任或卸任产品。

2023-02-27 05:54:12

杨浩-焦点消息

​1、杨浩(586年—618年9月),弘农华阴(今陕西华阴市)人。2、隋朝第四位皇帝,隋文帝杨坚之孙,秦孝王杨俊长子。3、

2023-02-27 04:17:07

多地调低种植牙医疗服务费用

​下一步,医保部门还将对种植牙过程中的牙冠耗材开展竞价挂网,多项措施协同发力下,各地患者有望陆续享受到降价后的种植牙服务

2023-02-27 01:01:00

保险金额跟保险费的区别-保险金额与保险费的区别 环球速看

​1、投保金额和保险金额区别通俗讲就是(父子关系):1 投保金额是每年向保险公司缴纳的钱数目。2、2 保险金额是保险公司根据所购买保险产品的

2023-02-26 21:09:02

环球短讯!以恶制恶

​1、《以恶制恶》是耽美类小说,该书由作家番瓜小笼包创作,并以录为广播剧(共有三期)。2、有同名字的歌曲ED《以恶制恶》。

2023-02-26 18:58:58

安德鲁森 梅园路店_世界资讯

​1、安德鲁森(梅园路店)是一家蛋糕西点店。2、位于莆田市城厢区梅园路东段273号(旧四中旁)。本文到此分享完毕,希望

2023-02-26 18:02:09

观点:孕吐什么时候开始和结束_孕吐什么时候开始

​1、孕吐主要是由于胚胎发育中期分泌绒毛膜促性腺激素,对机体产生一些影响,表现为消化系统的反应,称为孕吐。2、但是,每个人

2023-02-26 14:59:46

丝路社区|当前资讯

​1、丝路社区成立于2006年12月,位于开发区(头屯河区)北站三路405号,办公场所面积1535平方米,管辖范围东起

2023-02-26 13:15:47

由于没有安装音量控制程序以致无法显示音量控制_控制面板音量无法打开

​1、Windows无法在任务栏上显示音量控制,因为没有安装音量控制程序。2、百度搜索下载sndvol3exe3、解压到C

2023-02-26 12:02:04

无法办理房产抵押贷款的房屋类型有哪些?

​不能办理抵押贷款的房屋类型有:1、小产权房;2、违章建筑;3、文物保护建筑;4、不能提供购房合同或购房协议的公房、不能提供央产房上市证明

2023-02-26 09:05:32

我的前半生多少集

​1、《我的前半生》是一部由沈严执导,秦雯编剧,靳东、马伊琍、袁泉、雷佳音、吴越主演的都市情感剧。2、该剧讲述了罗子君(马

2023-02-26 07:51:08